O Expected Shortfall Como Mensurador de Riscos

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Tema: Finanças

Temas Correlatos: Finanças;

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AUTORIA

Marcelo Fukui , Leonardo Fernando Cruz Basso

ABSTRACT
Proposta: O cenário econômico globalizado insere vários desafios e mudanças para se adaptar a eles. Um dos principais desafios é tratar o risco inserido neste novo cenário. Para tal, o mercado se utilizava do Value at Risk, ou VaR, para medir o pior resultado, dado um intervalo de tempo e um nível de confiança. Após falhas desta ferramenta, foi desenvolvido o Expected Shortfall (ES). Iremos apresentar esta ferramenta neste artigo e demonstrar algumas das formas de cálculo pelos modelos não paramétricos;
Metodologia: pode-se classificar a metodologia deste trabalho como uma metodologia aplicada com um tipo de abordagem do problema qualitativo. E como metodologia de pesquisa, pode-se classificá-la como uma pesquisa descritiva, já que ela descreve o fenômeno e é base para análises posteriores;
Problema de pesquisa: Por se tratar de uma medida de risco de cauda, o ES se mostra mais efetivo ao calcular a média entre vários estimadores de ES do que um estimador ótimo de ES. O problema de pesquisa está na efetividade do ES, dado que o VaR, que já foi amplamente adotado pelo mercado, foi incapaz de proteger as instituições contra o estouro da bolha do Subprime;
Objetivos principais: Os objetivos principais são identificados de forma a estruturar o ES como mensurador para a gestão de riscos das instituições financeiras e não financeiras, com foco na metodologia não paramétrica; 
Por uma ótica mais geral, este artigo conta com uma revisão sistemática sobre o tema, contendo as suas definições e formas de cálculo para se chegar ao ES e tornar o ES um importante mensurador de riscos financeiros.

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